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Cahier n°1: Déflation: Quels dangers ? Quelles protections ?

Sous la direction de Jean-Paul Betbèze

Avec :

  • Michel Aglietta
  • Patrick Artus

et les réactions de :

  • Agnès Benassy-Quéré
  • Jean-Pierre Boisivon
  • Pierre Cahuc
  • Michel Didier
  • Pierre Dockès
  • Henri Guillaume
  • Bertrand Jacquillat
  • Catherine Lubochinsky
  • Jean-Paul Pollin
  • Christian Saint-Etienne
  • Christian Stoffaës
  • Daniel Vitry

 

L’Europe est dans une phase de croissance ralentie où les ajustements qu’elle avait prévus (politique monétaire et politique budgétaire) et l’engagement qu’elle avait souscrit (le Programme de Lisbonne) s’éloignent et se distendent. Dans un tel contexte, il faut remettre l’Europe sur les rails, en évitant notamment que le processus déflationniste, en cours depuis plus de dix ans au Japon, ne la gagne, en s’installant d’abord en Allemagne.

Dans un tel contexte, la « déflation de crise », celle qui ne vient pas des innovations et de la concurrence, mais de la crise financière elle-même, fragilise les banques, réduit les encours de crédit, détériore la croissance et l’emploi. La crise budgétaire peut s’ensuivre, avec l’impossibi- Insérer le lien pdf Insérer le l lité de respecter le Pacte de Stabilité et de Croissance, tandis que la politique monétaire, établie au niveau européen, ne peut répondre par construction à la situation de tel ou tel membre. La convergence nominale et réelle rebrousse chemin.

SOMMAIRE
Déflation : trois mesures pour l’Europe

I - Déflation : une menace à combattre
(Jean-Paul Betbéze)
I1. Déflation : un processus, global et lent
I2. Pourquoi ce cahier ? Pour tirer la sonnette d’alarme au nom du principe de précaution
I3. La dynamique déflationniste sous l’effet des marchés
I4. Quid de la politique anti-déflationniste ?
I5. Où en est l’Allemagne ?
I6. 12 propositions pour détourner la menace déflationniste
II - Déflation : les leçons de l’histoire
(Michel Aglietta)
II1. Le capitalisme sous l’étalon-or : déflation tendancielle et crises financières
récurrentes et violentes.
II2. Effondrement financier et déflation de crise dans la grande dépression
III – Enchaînements déflationnistes
et réponses de politique économique
(Patrick Artus)
III1. Comment arrive-t-on en déflation ?
III2. Les facteurs qui aggravent le risque de déflation et les réponses de politique
économique
III3. Politique monétaire : intégrer le risque déflationniste
III4. Politiques budgétaires : fortement contracycliques
IV – Remarques et réactions
IV1. Agnès Bénassy-Quéré
IV2. Michel Didier
IV3. Pierre Dockès
IV4.Bertrand Jacquillat
IV5. Charles-Albert Michalet
IV6. Jacques Mistral
IV7. Jean-Paul Pollin
IV8. Christian Saint-Etienne

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